聯博美元收益基金歷史績效回顧

聯博美元收益基金作為市場上備受關注的固定收益產品，其歷史績效表現一直是投資者關注的焦點。根據香港市場公開數據顯示，過去五年（2019-2023）該基金的年化收益率穩定在4.5%-6.2%之間，表現優於同期美元存款利率。2021年因全球低利率環境影響，收益率曾短暫下滑至3.8%，但隨著聯博基金團隊調整持倉結構，2022年即回升至5.3%。

與同類型美元債券基金相比，聯博美元收益基金價格波動率明顯較低： 聯博美元收益基金at港元

• 夏普比率達1.2，高於同業平均0.9
• 最大回撤僅3.5%，顯著優於同類型基金5-7%的水平
• 月勝率維持在65%以上

深入分析影響績效的關鍵因素，基金經理團隊特別注重三個層面：首先是信用風險控制，嚴格篩選BBB+以上評級債券；其次是存續期管理，將組合平均存續期控制在3-5年；最後是匯率避險策略，透過遠期合約對沖非美元資產風險。這些措施使基金在2020年市場動盪期間仍保持正收益，展現出優異的抗跌能力。

當前市場環境對聯博美元收益基金的影響

美國聯準會的利率政策動向直接牽動聯博美元收益基金價格走勢。2023年聯準會將聯邦基金利率上調至5.25-5.5%區間，使基金持有的短期債券收益率同步提升。根據聯博最新投資報告顯示，目前組合中1-3年期美國國債占比已從2021年的15%提升至35%，有效捕捉升息收益。

全球經濟情勢方面，中國經濟放緩與歐洲能源危機導致資金持續流向美元資產。截至2023年Q3，該基金美元資產配置比例達92%，較2020年增加12個百分點。值得注意的是，基金經理團隊開始適度增加亞洲優質企業美元債部位，特別是香港地產龍頭企業發行的債券，當前占比約8%。

美元匯率走勢對基金表現產生雙向影響。2022年美元強勢帶來額外匯兌收益，但2023年美元回調則小幅拖累績效。基金團隊透過動態調整外匯避險比例（目前維持在60-70%區間）有效緩解匯率波動衝擊。

聯博美元收益基金的投資策略調整

面對劇烈變化的市場環境，聯博基金經理人已實施多項應對措施。最關鍵的是調整存續期策略，從過去的「啞鈴型配置」轉變為「階梯式布局」，具體變化如下：

• 1年期內短債占比從20%提升至30%
• 3-5年期債券維持45%核心配置
• 7年以上長債比例由35%降至25%

在資產配置方面，基金明顯增加抗通膨債券（TIPS）比重，目前達組合的15%，同時減持傳統公司債。產業配置上，科技與醫療保健債券合計占比從2020年的28%上升至40%，反映對成長性產業的傾斜。

風險管理策略亦有顯著強化，引進AI驅動的信用風險監測系統，每日掃描持倉債券的違約訊號。根據2023年中期報告顯示，該系統已成功預警3筆潛在問題債券，使基金得以提前處置避開損失。此外，流動性緩衝從基金規模的5%提升至8%，增強應對贖回壓力的能力。

聯博美元收益基金的未來展望

基於聯博投研團隊的預測模型，2024-2025年聯博美元收益基金價格有望維持穩健增長。在基準情境下（美國利率維持高位但不再升息），預期年化收益率將落在5.0-5.8%區間，主要驅動因素包括：

• 持有債券的票息收入（貢獻約4.2%）
• 資本利得空間（貢獻0.5-1.5%）
• 匯兌收益（預估貢獻0.3-0.8%）

潛在風險需特別關注兩大面向：一是美國經濟硬著陸可能導致信用利差擴大，二是地緣政治衝突加劇市場波動。壓力測試顯示，若發生嚴重衰退情境，基金最大可能回撤約4.5%，仍優於同業平均水平。 環球高收益基金

針對不同投資者，我們提出差異化建議：保守型投資者可將該基金作為核心配置（占組合40-50%），搭配貨幣基金降低波動；積極型投資者則可提高至70%比例，並搭配新興市場債券基金追求更高收益。當前聯博美元收益基金價格處於合理估值區間，建議採取定期定額方式逐步布局。

如何透過聯博美元收益基金達成財務目標

聯博美元收益基金因其穩健特性，適合納入各階段財務規劃。對於短期目標（1-3年），建議配置20-30%基金部位，主要投資於該基金的短期債券系列，年化目標報酬率設定在3.5-4.5%。此配置可有效抵禦市場波動，適合儲備購屋頭期款等用途。

中期目標（3-7年）規劃上，可將配置比例提高至50-60%，選擇基金的核心收益組合。根據歷史回溯測試，此策略在5年期間達成5-6%年化報酬的機率高達85%，非常適合子女教育基金準備。建議每季檢視持倉，並在利率峰值時機加碼布局。

長期退休規劃（10年以上）則可採取「核心+衛星」策略，以聯博美元收益基金作為穩定收益核心（占退休組合40%），搭配30%全球股票基金和30%另類資產。這種配置在過去10年模擬中，年化波動度僅6.8%，而報酬率達7.2%，完美平衡風險與收益。關鍵在於每年再平衡，維持目標配置比例。

無論是何種財務目標，投資者都應密切關注聯博美元收益基金價格變動與月報披露的持倉調整，適時與理財顧問討論配置優化。該基金提供的自動收益再投資計畫（DRIP）特別適合長期累積，能有效發揮複利效果。