市場崩潰:病毒是罪魁禍首嗎?還是妄想經濟學?

市場崩潰:病毒是罪魁禍首嗎?還是妄想經濟學?

3月3日,美國金融市場正式進入熊市。牛市上升。熊市下跌。CBS新聞宣布 “ 11年牛市已經死了”。

毫無疑問,冠狀病毒大流行標誌著它發生的時刻。毫無疑問,隨後將出現衰退。從技術上講,衰退是指持續超過幾個月的GDP下降。

在六個月內,我們極有可能會回顧過去並說它已經開始。政治家,權威人士,尤其是經濟學家會說,這種病毒是兩者的起因。

唐納德·特朗普(Donald Trump),有人會責怪中國;其他人,如特朗普本人,將怪罪巴拉克·奧巴馬。但是,所有人仍將COVID-19放在中心位置。

試圖通過整個國家的所有這些準檢疫控制大流行將產生真正的效果。預計航空公司可能損失逾1000億美元。

美國旅遊業可能損失240億美元,可能裁員82.5萬。

失業將波及到新失業者將要使用或購買的所有物品。音樂業務可能損失50億美元。

一個國家的破壞成為其他國家業務的破壞。

例如,現代汽車停止在韓國生產汽車,因為它們無法在中國生產零部件。不斷。直到它 在世界股票市場上總共造成1.5萬億美元的損失。這可能使世界經濟損失約2.7萬億美元。

不過,說市場崩潰繼之以經濟衰退是經濟政策不可避免的結果,這將更為準確-因此更為有用。如果不是COVID-19,則可能有其他提示。也許不太生動。也許不太嚴重。但是還是不可避免的。

我們有一整套泡沫:股市,公司借款,房地產,學生債務和政府債務。總的來說,它們是一個巨大的泡沫,不得不破滅。

它們是由減稅措施創造的,最近一次是由特朗普的減稅措施創造出來的,而布什政府的減稅措施一直持續到奧巴馬的前六年,然後才進行了小幅修改。作為對2008年金融危機的回應,美聯儲以及其他中央銀行釋放了大量廉價資金。值得注意的是,它只涉及金融部門和最大的機構。而且它從未停止過。

緊縮的幻想錯綜複雜,導致對公共物品的投資減少,而其伴隨的野獸私有化則促進了暴利和借款-在美國,特別是在高等教育方面。

這不僅造成了脆弱性,而且還使各國政府,特別是在美國,沒有足夠的資源(包括財務,機構和知識分子)以最有意義的方式做出反應,並有足夠的力量來抵禦大流行的經濟影響。

特朗普對危機的跌跌撞撞,含糊不清的回應顯示,美國已經對科學和醫學進行了投資。當然,這部分是為了給公司和富人更多的錢。也是因為科學,特別是醫學,被視為對煤炭,石油,槍支,化學製品等特定行業的威脅。

這些具體的抵制在讚成貿易的政治家和右翼思想家之間產生了普遍傾向,以減少和忽視科學。

長期以來一直警告 人們可能(幾乎可以肯定)發生大流行以及有關大流行的電影。2014年,為應對埃博拉 疫情,奧巴馬成立了新辦事處,並投入資金發展聯邦和國際對策。隨著特朗普和共和黨的到來,辦公室被關閉,資金被收回。

共和黨人和一些民主黨人以及大多數主流經濟學家一直認為,政府支出從實體經濟中獲取資金,唯一的良好財政刺激措施是減稅和低利率,這是長期存在的。這些都是奧巴馬甚至奉行的政策,只有最小的刺激性支出。它增加了下他的收入不平等,並幫助建立,現在是破滅的泡沫。

從理論和理論上說,為富人減稅是錯誤的,這在道德上不是錯誤的,在成功的經濟體系中是錯誤的,這幾乎是不存在的。關於公共支出如何改善經濟以及如何實現經濟的一套想法幾乎不存在。在這種情況下,它充滿了道德修辭和蔑視。

使經濟持續運轉的最明顯方法是政府花錢,進行投資。這個想法是由英國經濟學家約翰·凱恩斯在大蕭條時期提出的。他認為,在經濟衰退時期,將公共資金投入經濟,創造就業機會和維持工人的收入是刺激需求和鼓勵私營部門經濟活動的最佳途徑。

這需要赤字支出。赤字是可以忍受的副作用,而不是目標。

從那以後,有些人反駁了這個想法,說是赤字本身才是刺激經濟的魔力,因此,通過削減收入來創造經濟同樣好,也許更好。

他們之所以相信這一點,是因為通過在等式中從收入方減去支出或在支出方增加支出來建立赤字並不重要。但是,在現實世界中,錢去向很重要。有了減稅措施,它總是可以達到最高。已經嘗試了多次,並且始終會產生氣泡。

共和黨的政治神學是,公共利益支出造成的赤字是通向農奴制的道路,通向地獄的高速公路,必須將之鬥爭至死。但是,減少收入所產生的赤字並不重要。他們可以被稱讚,稱讚和被愛。在特朗普的領導下,先前無法想像的赤字已經產生,在2019年突破一萬億美元。

許多決策者認為,在危機中吞噬經濟的方法是抽出大量資金。

美聯儲已經宣布,它將向任何有足夠能力與之交談的人提供額外的1.5萬億美元貸款。它還將利率下調至0.25%至0.0%的範圍。免費。對於最大的機構。

自2008年以來,我們一直在這樣做,這一切都發生在大型銀行,然後是投機者。

但是,也有認同,至少在某些圈子裡,它確實都去上並沒有更多的goosing留在這樣做。

有鑑於此,眾議院議長南希·佩洛西(Nancy Pelosi)能夠與財政部長史蒂文·姆努欽(Steven Mnuchin)合作,產生了既有用又理智的法案,這一點令人矚目。

它將救濟和支持幾乎全部引導至最低點-在美國,這意味著最低的90%。它將為測試,為失學兒童提供食物和為更多工人提供病假(儘管不是全部)支付費用。所有這些都非常好,應該受到讚揚。

但是,要使美國和世界經濟擺脫包含COVID-19的成本還遠遠不夠。大約40%的美國人無法支付400美元的緊急費用,而17%的美國人已經無法支付每月的賬單。

當學校關閉或他們所依賴的親戚生病時,其中有多少人將失業,縮短工作時間或需要支付兒童保育費?有幾家依靠大企業及其僱員作為付費客戶的小企業會失敗?

是的,COVID-19是一場真正的災難。是的,試圖遏制它的代價是難以置信的。

冠狀病毒才是關鍵。但是,即使COVID-19尚未崩潰,墜機事件仍將到來。需要有一個泡沫才能使泡沫破裂,並且該泡沫是經濟政策造成的。

似乎必須在所有這些停頓和隔離之後進行一場嚴重的衰退。因此,它將需要採取特殊措施來應對它,包括迅速擴大醫療保健,為失去就業機會立即增加收入,為彌補失去的工作機會和生意失敗而進行的大規模公共就業。

如果美國對大蕭條的應對措施(對銀行家來說是數万億美元,對人民沒有任何作為)和歐洲對策(緊縮政策)能起到指導作用,那麼就不會發生足夠正確的事情。