“債務，不過是自己從現在借的未來。“信用作為經濟運行的重要推動力，其影響力遠遠超過貨幣。信用引發一系列機械的、可預測的事件，形成循環，反映到個人生活和整體經濟運行中。

信貸的本質是提前進行消費，購買我們現在買不起的東西。你的支出必然不能超過經濟收入，因此你需要通過借錢，實質上是向未來的自己借錢。你給自己企業設定了一個國家未來的時間，到那個時候，你的支出結構必須少於收入，你便償還債務，這樣學生馬上就形成了中國一個發展周期。

信貸的存在，使經濟能夠增加支出，使收入增長在短期內快於生產率增長。但不要誤解我的意思，信貸並不一定是壞事，它只會導致周期性的變化。如果信貸導致過度消耗超出償還能力，那就是不良信貸。但是，如果信貸能夠有效地分配資源和產生收入，使你能夠償還債務，那么信貸就是好的。

然而，信用不是萬能的。信貸評級借貸形成一個循環，循環會上升，最終會下降。這就是短期債務周期。隨著經濟活動的增加，出現了擴張，這是短期債務周期的第一階段。支出繼續增加，物價開始上漲。原因是導致支出增加的是信用，而信用是可以憑空立即產生的。如果支出和收入的增長速度超過所售商品的生產速度，價格就會上漲。我們稱價格上漲為通貨膨脹。

銀行不希望通貨膨脹過高，因為這會導致許多問題。銀行看到物價上漲就會提高利率，而隨著利率上升，能夠借貸的人越來越少，現有債務的成本也會上升。您每月的信用卡付款將增加。隨著人們借款得越來越少，償還的越來越多，支出將會放緩，留下更少的錢用於支出。因為一個人的消費就是另一個人的收入，以此類推，人們的收入就會下降。隨著支出下降，價格也會下降，我們稱之為通貨緊縮。當經濟活動下降時，經濟就進入衰退。如果衰退變得過於嚴重，通脹不再是問題，央行將降低利率，重新加快經濟活動。隨著利率下降和償債成本下降，借貸和支出上升，導致另一輪經濟擴張。

可以看出，經濟像機器一樣在短期債務周期中運行，限制支出的唯一因素是借貸雙方的貸款和借款意願。如果信貸容易獲得，經濟就會擴張。如果信貸不容易獲得，經濟就會衰退。請注意，這個周期主要由銀行控制。短期債務周期通常持續五到八年，並重複幾十年。