債務和信貸: 經濟的周期性動態

債務和信貸: 經濟的周期性動態

“債務,不過是自己從現在借的未來。“信用作為經濟運行的重要推動力,其影響力遠遠超過貨幣。信用引發一系列機械的、可預測的事件,形成循環,反映到個人生活和整體經濟運行中。

信貸的本質是提前進行消費,購買我們現在買不起的東西。你的支出必然不能超過經濟收入,因此你需要通過借錢,實質上是向未來的自己借錢。你給自己企業設定了一個國家未來的時間,到那個時候,你的支出結構必須少於收入,你便償還債務,這樣學生馬上就形成了中國一個發展周期。

信貸的存在,使經濟能夠增加支出,使收入增長在短期內快於生產率增長。但不要誤解我的意思,信貸並不一定是壞事,它只會導致周期性的變化。如果信貸導致過度消耗超出償還能力,那就是不良信貸。但是,如果信貸能夠有效地分配資源和產生收入,使你能夠償還債務,那么信貸就是好的。

然而,信用不是萬能的。信貸評級借貸形成一個循環,循環會上升,最終會下降。這就是短期債務周期。隨著經濟活動的增加,出現了擴張,這是短期債務周期的第一階段。支出繼續增加,物價開始上漲。原因是導致支出增加的是信用,而信用是可以憑空立即產生的。如果支出和收入的增長速度超過所售商品的生產速度,價格就會上漲。我們稱價格上漲為通貨膨脹。

銀行不希望通貨膨脹過高,因為這會導致許多問題。銀行看到物價上漲就會提高利率,而隨著利率上升,能夠借貸的人越來越少,現有債務的成本也會上升。您每月的信用卡付款將增加。隨著人們借款得越來越少,償還的越來越多,支出將會放緩,留下更少的錢用於支出。因為一個人的消費就是另一個人的收入,以此類推,人們的收入就會下降。隨著支出下降,價格也會下降,我們稱之為通貨緊縮。當經濟活動下降時,經濟就進入衰退。如果衰退變得過於嚴重,通脹不再是問題,央行將降低利率,重新加快經濟活動。隨著利率下降和償債成本下降,借貸和支出上升,導致另一輪經濟擴張。

可以看出,經濟像機器一樣在短期債務周期中運行,限制支出的唯一因素是借貸雙方的貸款和借款意願。如果信貸容易獲得,經濟就會擴張。如果信貸不容易獲得,經濟就會衰退。請注意,這個周期主要由銀行控制。短期債務周期通常持續五到八年,並重複幾十年。